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    業績改善明顯 啤酒行業拐點已現

    2019-08-21 08:38  中國酒業新聞  佳釀網  字號:【】【】【】  參與評論  閱讀:

    20日兩市弱勢震蕩,食品飲料板塊則穩步走高,Wind概念板塊中的啤酒板塊已連續三個交易日上漲,累計上漲6.72%。對于正處于業績兌換期的啤酒股而言,分析人士表示,增值稅率下降增厚龍頭業績,部分龍頭企業關廠減員策略提升生產經營效率,整體改善較明顯,行業拐點已現,短期內可關注啤酒股的業績催化行情。


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    行業拐點到來

    隨著產品高端化加速進行和增值稅率下降等政策利好釋放,許多業內人士認為啤酒行業拐點已經到來。

    中泰證券此前就啤酒行業判斷稱,2013年啤酒行業產量達到峰值后,出現連續四年下滑,2018年行業產量止跌企穩,增速轉正,2019年產量將平穩增長。

    華創證券研報指出,據國家統計局數據,2019年1-7月中國規模以上啤酒企業累計產量達2399.5萬千升,同比增長0.3%。值得注意的是,雖然產量增長不多,但升級趨勢明顯,龍頭中高端銷量均實現較快增長,其中嘉士伯高端產品銷量增長9%,百威英博增長7.6%,華潤中高端啤酒增長7.0%,青島啤酒中高端產品增長10%。

    從全球視野來看,中國啤酒市場是重要戰略市場。中信建投研報指出,一方面,從量價機會看,全球啤酒市場的增長主要依靠亞洲和非洲拉動,其中亞洲靠噸價提升,主要是中國市場噸價提升,與多個國家對比后發現中國噸酒價格與人均收入水平顯著不匹配,提升空間大。另一方面,從格局角度看,全球大部分主要消費國格局穩定并基本由國際巨頭把持,但中國市場仍舊勝負未分。目前的中國啤酒行業,高端細分市場是影響終局的重要變化因子,行業整體的長期盈利空間正在打開。

    業績催化行情

    目前啤酒行業迎來的拐點不只是規模的拐點,更多是業績拐點,分析機構普遍看好啤酒股的業績催化行情。

    近日,各大啤酒巨頭先后發布了亮眼的半年報業績。以青島啤酒為例,據青島啤酒財報,公司上半年營業收入為165.51億元,同比增長9.22%;歸屬于上市公司股東的凈利潤16.31億元,同比增長25.21%。

    國盛證券表示,在啤酒行業的拐點期,強者恒強的發展趨勢仍未變,龍頭企業的盈利性將持續改善。國金證券指出,三因素助推啤酒類上市公司業績增長:一是產品結構升級帶來的噸價提升,二是行業集中度提升帶來的銷量小幅增長,三是增值稅稅率下調起到了正面影響。

    國海證券指出,從整個行業競爭格局來看,現有百威英博、華潤雪花和青島啤酒三大巨頭,同時存在重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、金星啤酒等二線品牌。目前,由于啤酒行業多為上市公司,各巨頭勢均力敵,為避免出現大投入造成的虧損,低端市場競爭相對趨緩,高端市場競爭相對更激烈。

    國金證券預計,從投資機會來看,啤酒行業短期存在交易性機會,中長期仍要看行業整合進度。渤海證券認為,目前我國啤酒行業已進入競爭中后期,行業格局隨著產銷量走平持續穩固,未來產品結構升級將成為主旋律。與國際市場比較來看,我國啤酒企業噸酒價格遠未觸及天花板,企業發展潛力巨大。

      關鍵詞:啤酒股 啤酒板塊  來源:中證網  周璐璐
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