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    舍得酒业:围绕长期目标 坚持做正确的事

    2022-02-24 08:45  中国酒业新闻  佳酿网  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

    舍得发布 2021 年业绩快报,快报结果显示,公司 2021 年度实现营业收入 49.7亿元,同比+83.8%;实现归母净利润 12.5 亿元,同比增长 114.4%。我们看好公司老酒战略对于公司品牌力,产品力持续提升的推动作用,维持 21-23 年 EPS预测为 3.75、5.49、7.71 元,对应 22 年 36X,维持“强烈推荐-A”评级。

    报告正文

    公司快报符合预期,看好来年净利率提升。快报结果显示,公司 2021 年度实现营业收入 49.7 亿元,同比+83.8%;实现归母净利润 12.5 亿元,同比增长 114.4%。其中 Q4 实现营业收入 13.6 亿元,同比+44.9%;实现归母净利润 2.8 亿元,同比+2.1%。整体业绩与前期快报相符合。

    围绕长期战略目标,全方位提升竞争力。公司 2021 年制定了“1+2+7”白酒发展战略规划(即 1 年,3 年和 10 年发展目标)。为了打造一流行业竞争力,公司提出五大战略目标。包括 1、匠心极致的产品力;2、高溢价能力的品牌;3、卓越的高效能组织;4、共创业的企业文化;5、规范管理的长效机制。企业通过对产品力,品牌力,内在效率的持续提升,推动企业成长。

    坚持老酒战略,做正确的事。公司提出,老酒战略的核心是:基于坚持做正确的事,做难的事,做需要时间检验的事的长期主义。具体而言包括 1、极致的产品主义。2021 年公司成立老酒研究,返聘技术专家,持续提升产品力。2、利他的客户思维,公司持续建设全国共享仓库减少经销商资金占用,提升经销商盈利水平。3、深度的消费者体验,公司坚持开展名酒进名企、名企进名酒、智慧之旅、智慧俱乐部等活动;通过举办老酒盛宴、舍得之夜、沱牌之夜等活动,深化消费者体验。4、全员共创业,实现共同富裕。公司坚持以正向激励为主的方式激发员工内生动力,建立三级考核机制与短期战役及时激励机制相结合;为先进员工建设晋升通道。

    维持“强烈推荐-A”投资评级。我们认为次高端白酒发展的核心在于通过对消费者持续的投入,实现消费氛围的建设,并最终通过逐步打造样本市场的方式,形成全国化影响力。舍得坚持老酒战略,使得其用户教育成本相对较低,用户黏性较高。企业在市场投入上,以消费者为中心,坚持长期主义,能够帮助公司不断形成省外优质市场,推动公司全国化。我们维持公司 21-23 年 EPS 预测为 3.75, 5.49 以及 7.71 元,对应 22 年 36X,维持“强烈推荐-A”评级。

    风险提示:疫情长期持续对动销影响、省外扩张受阻。(原标题:【招商食品】舍得酒业:围绕长期目标,坚持做正确的事)

      关键词:舍得 白酒板块 白酒股  来源:招商食品饮料  于佳琦
      (责任编辑:程亚利)
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